Nvidia razmatra garanciju od 250 milijardi dolara za OpenAI-jev data centar

Nvidia pregovara o tome da garantuje oko 250 milijardi dolara finansiranja za izgradnju OpenAI-jevog masivnog data centra u južnom Ohaju, preneo je Wall Street Journal pozivajući se na izvore upoznate sa razgovorima. Agencija Reuters navodi da nije mogla samostalno da potvrdi izveštaj, pa dogovor za sada ostaje nepotvrđen i, prema izvorima WSJ-a, još uvek može propasti.

Šta tačno Nvidia garantuje

Prema pisanju WSJ-a, garancija od približno 250 milijardi dolara odnosila bi se na zakup zemljišta i objekata i na finansiranje izgradnje kampusa, što bi OpenAI-ju omogućilo povoljnije uslove kredita uprkos tome što kompanija nema investicioni kreditni rejting. Odvojeno se vodi razgovor i o finansiranju kupovine Nvidia čipova za taj kampus, vrednom i do 350 milijardi dolara. Ako se oba dela dogovora realizuju, ukupna vrednost projekta, računajući i čipove, premašila bi 500 milijardi dolara, što bi ga, prema dosadašnjim najavama, učinilo najvećim projektom data centra ikada objavljenim.

Kampus na mestu bivše fabrike uranijuma

Reč je o kampusu poznatom kao PORTS Technology Campus u mestu Pajkton (Piketon) u južnom Ohaju, na površini nekadašnjeg postrojenja za obogaćivanje uranijuma. Projekat razvija energetska podružnica SoftBank grupe, a prva faza, planirana za 2028. godinu, trebalo bi da obezbedi oko 800 megavata snage, dok je ukupni kapacitet kampusa projektovan na 10 gigavata. Gradnja je, prema dostupnim informacijama, zvanično počela u martu 2026. godine. Električnu energiju za projekat delom kontroliše američka vlada, a deo finansiranja energetske infrastrukture povezuje se sa nedavnim trgovinskim dogovorom Vašingtona i Tokija, u okviru kog je Japan najavio ulaganje od 33 milijarde dolara u gasnu elektranu.

Zašto je OpenAI-ju potreban garant

OpenAI trenutno nema investicioni kreditni rejting, što kompaniji otežava samostalno zaduživanje po povoljnim uslovima za projekte ove veličine. Uključivanjem Nvidije kao garanta, prema pisanju WSJ-a, OpenAI bi mogao da dođe do jeftinijeg finansiranja nego da se zadužuje sam. Analitičari citirani u američkim medijima, među njima i investitor Majkl Beri, ukazuju na to da ovakvi aranžmani produbljuju međusobnu finansijsku povezanost Nvidije i njenih najvećih kupaca, s obzirom na to da Nvidia istovremeno prodaje čipove OpenAI-ju i garantuje deo finansiranja infrastrukture u kojoj će ti isti čipovi raditi.

Za OpenAI bi dogovor predstavljao i strateški pomak. Umesto da računarske kapacitete iznajmljuje od Majkrosofta, Amazona i Orakla, kompanija bi prvi put dobila značajan deo infrastrukture pod sopstvenom kontrolom.

Deo šireg obrasca u industriji

Nagovešteni aranžman nastavlja se na niz već objavljenih finansijskih dogovora između Nvidije i OpenAI-ja. Krajem 2025. godine dve kompanije su potpisale okvirni sporazum prema kojem Nvidia namerava da ulozi do 100 milijardi dolara u OpenAI, uporedo sa isporukom računarske opreme za buduće data centre. Kritičari, među kojima su i pojedini investitori i analitičari tržišta kapitala, upozoravaju da se na taj način stvara zatvoreni krug u kom Nvidia finansira sopstvene kupce da bi ovi kupovali njene čipove, što otežava spoljnim posmatračima da procene koliko je potražnja za AI infrastrukturom zaista organska. Slični modeli finansiranja, preko posebnih investicionih vozila i dugoročnih ugovora o zakupu kapaciteta, u poslednjih godinu dana koriste i Meta, Oracle i Majkrosoft za sopstvene projekte data centara, pa se dogovor sa OpenAI-jem u tom smislu uklapa u širi trend u kom velike tehnološke kompanije sve više pribegavaju složenim finansijskim konstrukcijama umesto direktnog zaduživanja iz sopstvenog bilansa.

Interesovanje i drugih kompanija

Prema navodima iz izveštaja, predstavnici Majkrosofta, Gugla i Anthropica u poslednjih nekoliko nedelja takođe su razgovarali sa američkim ministrom trgovine Hauardom Latnikom o ovoj lokaciji u Ohaju, što pokazuje koliko je pristup dodatnoj energetskoj infrastrukturi postao osetljivo pitanje za čitavu industriju. OpenAI se, ipak, prema dosadašnjim informacijama, navodi kao kompanija sa najkonkretnijim interesovanjem za kampus u Pajktonu.

Šta još nije poznato

Ni Nvidia ni OpenAI zvanično nisu potvrdili detalje dogovora, a WSJ prenosi da pregovori još traju i da uslovi nisu konačni. Nije jasno da li će garancija biti strukturirana kao direktna finansijska obaveza Nvidije ili kao neki oblik uslovnog jemstva, niti kako bi se eventualni neuspeh projekta odrazio na obe kompanije. Takođe ostaje otvoreno pitanje kako bi ovakva koncentracija finansijskih obaveza između jednog dobavljača čipova i jednog njegovog najvećeg kupca bila tretirana sa regulatorne strane u SAD.

Energetski deo projekta dodatno usložnjava sliku. Lokacija u Pajktonu već ima infrastrukturu povezanu sa nekadašnjim postrojenjem za obogaćivanje uranijuma, što je, prema dosadašnjim izveštajima, jedan od razloga zbog kojih je izabrana za projekat ove veličine. Snabdevanje strujom za kampus od 10 gigavata, ipak, i dalje zavisi od dodatnih ulaganja u prenosnu mrežu i nove izvore energije, uključujući i gasnu elektranu koja se delom finansira japanskim sredstvima iz trgovinskog dogovora sa SAD. Slični pritisci na lokalne elektroenergetske sisteme već su zabeleženi oko drugih velikih AI kampusa u izgradnji širom Sjedinjenih Država, gde su stanovnici i lokalne kompanije upozoravali na rast cena struje i opterećenje mreže.