Anthropic priprema dva poteza pred izlazak na berzu: uvođenje deonica sa pojačanim glasačkim pravima za osnivače i kreditnu liniju veću od 10 milijardi dolara. Prema pisanju Bloomberga i The Informationa od 18. avgusta, kompanija na taj način želi da zadrži kontrolu nad upravljanjem i pristup gotovini pre nego što akcije postanu dostupne javnosti.
Osnivači zadržavaju kontrolu i pored malog udela
Izvršni direktor Dario Amodei lično poseduje oko dva odsto Anthropica, a sedmoro suosnivača kompanije, uključujući i predsednicu Danijelu Amodei, drži zajedno manje od pet odsto vlasništva. Da bi zadržali uticaj i posle uvrštavanja na berzu, kompanija planira dvoklasnu strukturu deonica u kojoj bi osnivači dobili dodatna glasačka prava nesrazmerna njihovom finansijskom udelu.
Uz to, upravljanje kompanijom bi dodatno štitio poverenički fond od tri člana, koji ne poseduju akcije, ali bi kontrolisali posebnu klasu deonica sa pravom da biraju većinu odbora direktora. Cilj je, prema navodima izvora, da se posle izlaska na berzu zadrži takozvano misijom vođeno upravljanje, odnosno da spoljni akcionari ne mogu lako da preusmere prioritete kompanije.
Anthropic time pozicionira svoju strukturu između ranijih primera sa Vol Strita: manje ekstremne kontrole nego kod Mekove kompanije Snap, ali jače nego kod tipičnog dvoklasnog modela. Za poređenje, Mark Zakerberg kontroliše oko 60 odsto glasačke moći u Meti, dok Ilon Mask ima više od 80 odsto glasova u SpaceX-u, čiji je IPO plan Anthropic delimično i preuzeo kao obrazac.
Kreditna linija veća od 10 milijardi dolara
Paralelno sa pripremom vlasničke strukture, Anthropic pregovara sa bankama o revolving kreditnoj liniji koja bi mogla da premaši 10 milijardi dolara, više nego četiri puta veća od dosadašnje linije od 2,5 milijarde dolara. Prema dostupnim informacijama, angažman banaka bi bio podeljen po nivoima: najveće banke bi trebalo da obezbede oko 1,25 milijarde dolara svaka, banke drugog reda oko milijardu dolara, dok bi ostale učesnice ulagale 750 miliona dolara ili manje.
Slična taktika već je zabeležena kod SpaceX-a, koji je mesec dana pre svog rekordnog IPO-a proširio sopstvenu kreditnu liniju sa 1,5 na 5 milijardi dolara. Dodatna gotovina pre izlaska na berzu kompanijama obično služi kao rezerva za operativne troškove i investicije u infrastrukturu, bez potrebe da se odmah oslanjaju na prihod od prodaje akcija.
IPO se približava, trka sa OpenAI-jem se zaoštrava
Anthropic je u maju ove godine dostigao privatnu procenu vrednosti od 965 milijardi dolara, a kompanija cilja na znatno višu vrednost prilikom izlaska na berzu, ranije najavljivanu na oko dva biliona dolara. Prema neimenovanim izvorima upoznatim sa planovima, IPO bi mogao da se dogodi već ove jeseni, čime bi Anthropic pretekao svog najvećeg konkurenta OpenAI na putu ka berzi.
Finansijsko stanje kompanije ide u prilog takvim planovima. Anthropic je nedavno prijavio godišnji prihod koji je premašio 65 milijardi dolara, uz kvartalni prihod od 11,5 milijardi dolara u drugom kvartalu. Kompanija je ranije ove godine potvrdila da se priprema za potencijalno rekordan izlazak na berzu, a dodatno finansiranje kroz dug, poput ranijeg razgovora sa Blekstonom o zaduženju od 36 milijardi dolara za čipove, pokazuje koliko su kapitalni zahtevi kompanije narasli uporedo sa rastom poslovanja.
Anthropic zvanično nije komentarisao navode o strukturi deonica ni o kreditnoj liniji. Kompanija je već podnela poverljivu dokumentaciju za izlazak na berzu, ali datum IPO-a i dalje nije potvrđen.
Često postavljana pitanja
Šta su super-glasačke akcije?
To su deonice koje nose veći broj glasova po akciji od običnih akcija, čime njihovi vlasnici zadržavaju kontrolu nad odlukama kompanije i pored malog udela u vlasništvu.
Koliki je udeo Darija Amodeija u Anthropicu?
Prema dostupnim navodima, izvršni direktor lično poseduje oko dva odsto kompanije, dok svih sedmoro suosnivača zajedno drži manje od pet odsto.
Zašto Anthropicu treba kreditna linija od preko 10 milijardi dolara?
Dodatna gotovina pre IPO-a obično služi za pokrivanje operativnih troškova i ulaganja u infrastrukturu, bez oslanjanja na prihod od prodaje akcija u ranoj fazi izlaska na berzu.
Kada se očekuje IPO Anthropica?
Prema neimenovanim izvorima, izlazak na berzu mogao bi da se dogodi već ove jeseni, mada kompanija zvaničan datum nije potvrdila.
Da li su slične strukture korišćene kod drugih kompanija?
Da, dvoklasne akcije sa pojačanim glasačkim pravima osnivača koristili su i Meta i SpaceX, a Anthropicova struktura je, prema izvorima, delimično inspirisana upravo primerom SpaceX-a.
